创金合信周志敏：信创等待业绩验证(今日财经：#关注两点风险#解读)

财经资讯 2023-04-04 09:23:56

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创金合信周志敏：信创等待业绩验证

创金合信周志敏在节目中表示，ChatGPT和信创是两个维度的概念，信创是IT基础设施的国产替代，当前基本面风险不大，后续可关注两点风险，一是逻辑不能兑现，二是供给增加行业格局变化。

以下为文字精华：

提问：AI板块火热，可能跟ChatGPT有很大的关系，现在ChatGPT频繁地跟信创概念一同出现，能不能梳理一下ChatGPT和信创的区别。

周志敏：这是两个概念，ChatGPT是AI范围里的一个细分方向，不是说AI就等于ChatGPT，也不是说AI这么多路线里就只有ChatGPT这一条路线。信创是什么？简而言之，国内IT基础设施的国产替代，所以它们其实差别很大。

ChatGPT那样的大模型全球都在做，或者我们就用AI，不要用ChatGPT这个词。AI其实全球都在做，老外做我们也做，大家在比赛，信创主要是国内在做，是为了做进口替代，所以完全是两个维度的概念。

提问：信创板块可能需要等待一些业绩的验证，现在一季度逐渐进入尾声，信创会进入业绩驱动的逻辑吗？

周志敏：我们都在等待它进入业绩驱动这个阶段，现在确实也在观察，我们要观察到什么东西？比如说数据驱动它需要下游客户，这些党政央国企，他们有一些招标的信息出来，如果有招标信息出来，招标也完成了，在上市公司这个层面能看到一些订单的披露。如果有订单了，经过一段时间的备货交付实施确认，就可以到业绩驱动阶段了。

所以我们现在还在观察，两会也是刚开完不久，所以转化成行动可能还需要一定的时间，但是科技这个方向应该是不会变的。

提问：信创目前交易热情比较高涨，您认为这个板块是不是存在一些风险点？

周志敏：东西炒过头都是有风险的。第一个，交易热情高涨，这件事要看怎么去看待。回头看涨势，新创板块年前那段时间涨的比较多，刚过完年好像涨得也还可以，但是2月份往后其实就没怎么涨了，因为有新的主题出现了，例如 AI主题。其实信创调整了一段时间，调整的过程中甚至有一些小幅度的下跌，也是一个释放风险的过程，相比年初的时候，可能风险还没有那么大。

第二个，越往后越临近数据兑现的时间节点，只要逻辑上没有破坏，数据时间点应该是能够等来的，那么这个板块长期来看真正的风险点是什么？

首先我声明任何行业都是会有风险的，只要时间拉长它能够带来收益。实际上拉升同样也可能带来一些风险，就像前几年大家看到像半导体，像新能源或者是电动车，这么长时间以来，原来讲的一些故事它兑现了，兑现了之后可能就泡沫化了，泡沫化之后可能就会有一些风险。所有板块都是一样的，大家不要指望有一个无风险的板块，那么信创板块的风险在哪里？

第一个，逻辑真的兑现不了。我觉得这个可能性是比较低的，因为无论是从下游客户的需求紧迫性必要性，还是从供给能力上来讲都没有太大的问题，它是能兑现的。兑现完了再往后可能就会有一些风险了，比如说它的增速是不是要下来了。

第二个，放量的过程中会不会也像别的成长性板块一样，供给增加格局变化。比如说价格战这种类型的事件出来可能是风险，但是现阶段我觉得基本面的风险问题不大。

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