巨丰视角：新一轮上涨愿望破灭(低估蓝筹的大牛市,还有人不信吗?)

财经资讯 2023-03-30 12:14:25

观点：连续大涨之后，TMT行业迎来高位回调以及内部大分化，市场最强主线退潮趋势下，谨防资金阶段兑现。而即将进入财报季，也...更多知识由小编为你整理了《巨丰视角：新一轮上涨愿望破灭》详细内容,欢迎关注学习。

巨丰视角：新一轮上涨愿望破灭

观点：连续大涨之后，TMT行业迎来高位回调以及内部大分化，市场最强主线退潮趋势下，谨防资金阶段兑现。而即将进入财报季，也需留意可能的业绩兑现下的筹码转换。与此同时，一旦创业板和深成指震荡走低，也需防止市场的普跌。而一旦阶段调整之后，在基本面的支撑和提振下，市场仍有再次上行的基础。但在此之前，或有一定的反复，还需耐心等待。

就在上周四，市场放量上行迎来突破之际，市场几乎没有看空的声音，甚至多数观点认为指数将迎来新的一轮上升行情。但也正是上周四之后，A股风云突变，尽管成交持续过万亿，也尽管题材股十分火热，但沪指不涨反跌，迎来四连阴，并且重心持续走低。

对于市场没有太多利空而且成交持续过万亿下的不涨反跌，我们在《什么情况？成交连续突破万亿A股为何不涨反跌？》一文中提到，这个核心的因素就是市场短期的成交“堰塞湖”。即资金聚集在TMT为首的科技股当中，但连续上行后成交占比过高，就很容易出现短期阶段顶部的可能，而一旦资金出逃，就很容易造成指数的回落以及重心的走低。当然，这主要针对过万亿的成交量释放但不涨反跌的原因，至于指数整体的重心走低，实际上还是此前蓝筹股调整以及市场整体进入修复行情尾声所导致的。

那么说到这里，新的问题又来了！既然市场不涨反跌，引来连续的下跌，那么这里的调整何时可能结束呢？

首先，从调整的性质看，更多的是波段兑现，而不是利空杀跌。当前海外银行风波暂时平息，国内经济复苏趋势稳定，流动性也保持合理，市场没有系统性风险，也没有太多的利空，这里不存在杀跌的情况，更多的是此前阶段行情的兑现的可能。尤其是修复行情尾声之际，随着蓝筹股率先的调整以及近期科技股的大分化，阶段获利了结的兑现行情导致指数迎来回撤；

其次，从调整空间看，整体力度有限，但板块或有大分化；从市场估值角度，无论是整体还是多数板块，估值都处于相对的低位，市场调整的空间相对有限。不过，相比于此前调整充分的创业板以及科创板来说，或许沪指的调整空间要稍大一些，而在此期间，“双创”指数或还有表现。

第三，从调整时间看，需要关注基本面数据的支撑。这轮调整行情，确切的说是从3月的第一周开启的，或者如果看深成指和创业板，应该是春节后开启的。核心的原因，我们认为是修复性行情的尾声之下，阶段筹码的出逃的转换，在存量资金博弈下，整体上行动力缺失。不过，我们认为这里调整时间不会太长，但需要关注两个方向。一个是即将到来的财报季以及一季度经济整体的回升情况，如果符合预期或者超预期，那么这里的调整或许很快会结束。另外，如果调整中增量资金快速进入，那么这里的调整也不会太久。而我们认为，即便指数仍有调整，但结构化行情仍是主基调，尤其是几大宽基指数之间，或也会有轮动。

总结一下：随着修复性行情的尾声以及多方兑现需求之下，市场迎来连续的调整。我们认为，阶段性的调整并非利空的杀跌，仅是阶段性的技术回撤。指数总体调整空间有限，更多的基本面的支撑下，如果经济数据和资金有提振，或很快结束调整。而即便预期不强下调整延续，指数之间的反复和轮动也会延续。此前整体减持下建议保持观望，轻指数重个股，适当博弈业绩主线下的个股行情。

(作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002)

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