银行业风险与加息预期反复博弈(什么是美联储加息周期?)

财经资讯 2023-03-30 10:07:54

随着欧美银行业风波逐渐平稳，没有“新雷”爆出，且硅谷银行和瑞信都已被接手，市场情绪逐步好转。不过，在风险偏好回升的同时，...更多知识由小编为你整理了《银行业风险与加息预期反复博弈》详细内容,欢迎关注学习。

银行业风险与加息预期反复博弈

随着欧美银行业风波逐渐平稳，没有“新雷”爆出，且硅谷银行和瑞信都已被接手，市场情绪逐步好转。不过，在风险偏好回升的同时，机构对美联储5月将加息25个基点，而非按兵不动的预期也在升温，这又将不利于风险资产表现。据CME美联储观察工具显示，利率期货市场预计，美联储在5月加息25个基点的可能性从40%附近上升至接近50%。在正反两方力量的拉锯下，业内观点认为美债持稳可能是暂时的。

截至当地时间29日尾盘，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨1BP报4.105%，3年期美债收益率涨0.6BP报3.902%，5年期美债收益率跌0.2BP报3.687%，10年期美债收益率跌0.2BP报3.572%，30年期美债收益率跌0.7BP报3.767%。

业内观点称，投资者仍在评估最近美国地区性银行的动荡将如何影响整体经济，以及决策者将如何应对。周二公布的调查数据显示，3月份美国消费者信心出人意料地强劲。此外，消费者支出和通胀数据将于本周五公布。

一级市场方面，美国财政部稍早招标的350亿美元7年期国债，中标利率为3.626%，2月23日的中标利率为4.062%，创历史新高；投标倍数为2.39倍，前次为2.49倍。

美联储“甩锅” 称提前告知银行风险

当地时间3月28日，美国参议院银行委员会就硅谷银行(SVB)和签名银行的倒闭事件举行第一场听证会。美联储负责金融监管业务的副主席迈克尔·巴尔(Michael Barr)在证词中表示，硅谷银行的破产主要源于管理不善，以及储户爆发性的意外挤兑。

值得注意的是，根据巴尔的证词，美联储实际上早在2021年就发现了SVB的风险端倪，这部分回应了外界对其在危机爆发前未能发现风险的质疑。但他将风险的最终爆发更多归咎于银行自己迟迟未能解决监管部门指出的问题。他认为，解决问题不是监管的工作，而是银行高级管理层和董事会的职责。

巴尔还表示，硅谷银行事件似乎会带来深远影响，并对更广泛的银行系统造成损害，“没有保险的储户无法获得资金，这一预期可能会促使储户质疑美国商业银行的整体安全性和稳健性。”目前，美联储已创建了一个临时贷款机制，为整个银行系统提供充足的流动性。

巴林投资研究所首席欧洲策略师表示：“在这段金融压力时期，市场消化了更多的降息预期。我仍然认为美联储必须加息，这方面没有任何改变，但市场并不完全信服。”

巴克莱警告第二波存款外逃

巴克莱高级固定收益策略师在近期报告中警告称，因为客户意识到目前货币市场基金的利率更高，美国银行系统将迎来新一波存款外流。

该策略师认为，银行的资产负债表面临两波截然不同的资金外流压力。第一波和硅谷银行倒闭后产生的银行偿付能力担忧有关，它“可能快结束了”。不过，硅谷银行可能让公众意识到，目前在银行存款的利率很低。

报告显示，目前，美联储的联邦基金利率与银行存款利率之间的息差处于历史常态范围的最宽端，已经在本轮紧缩周期期间迅速扩大，形成了存款资金撤出的强大动力。而且，从过去的美联储紧缩周期内表现推测，本轮周期的货币基金资金流入可能才刚开始升温，货币基金的余额应该还会大增。

“储户已经达到了注意力转为关注的门槛，第二波存款外流已经开始，预计银行将更积极地争夺存款。”该策略师称。

另一方面，中银证券全球首席经济学家管涛表示，2023年外资回流美国的势头有望放缓，甚至可能出现美债“名增实减”。本轮全球“美元荒”再度暴露了现行国际货币体系的内在缺陷，叠加地缘政治因素的影响，有助于推动国际货币体系的多极化。

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