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皮海洲:是什么原因导致了广汇汽车的退市(今日财经:##解读)

财经资讯 2024-07-25 03:16:34
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皮海洲:是什么原因导致了广汇汽车的退市(今日财经:##解读)


皮海洲:是什么原因导致了广汇汽车的退市

因为公司股价连续20个交易日收盘价低于1元的缘故,从7月18日起,广汇汽车股票进入退市前的停牌。由于交易类退市不设置退市整理期,因此,如果没有意外出现,广汇汽车股票很快就会从沪市摘牌。

广汇汽车股票退市是A股市场投资者的一大悲哀。毕竟这是一家基本面还算不错的公司,去年该公司营业收入还达到1379.98亿元,净利润3.9246亿元。今年一季度,公司的账面还躺着83.36亿元的货币资金,按今年7月17日的收盘价0.78元计算,公司的股票市值还高达64.66亿元。这样的基本面甚至优于某些排队上市的IPO公司,甚至完全满足新股上市的条件。但不幸的是,广汇汽车股票偏偏要退市了,完全符合面值退市的条件。

因为是面值退市,不涉及到财务造假、虚假信息披露等违法违规问题,所以,广汇汽车的退市,投资者甚至无法索赔,退市带来的所有损失,只能由投资者自己来承担,而广汇汽车股票则就此理直气壮地退市了。

这就是奇葩的A股市场,符合上市条件的公司,堂而皇之地退市了;相反,符合退市条件的公司,却也能堂而皇之地上市。而不论是上市还是退市,投资者都只有买单的份,其他人以及机构都不需要为此承担责任。

那么,广汇汽车为什么会退市呢?究其原因主要有这样几点。第一,是最近几年A股的高速扩容,加速了上市公司边缘化的步伐。从2019年到2023年,中国股市经历了新股大跃进时代,5年发股超过1800家。新股高速扩容的结果,就是一些老股,一些缺少题材支撑的股票,业绩并不突出的股票,纷纷被市场边缘化,这些边缘化的股票,股票价格的走低是不可避免的事情。

第二,是股票市场的持续低迷,加速了边缘化股票股价下跌的进程。伴随着新股大跃进,股市的资金大量被抽走,投资者也纷纷远离股市,即便置身股市之中,很多投资者也只是处于观望状态。股市进入长期低迷状态。如今年7月初,沪深两市的日成交金额甚至跌破了6000亿元,其中量化交易占比达到30%左右,整个市场的流动性捉襟见肘。在这种情况下,被边缘化的股票,其股票下跌的进程自然会被加快。尤其是逼近1元或跌破1元的股票,更是会遭到集中抛售。

第三,广汇汽车及大股东缺少有力的护盘措施,尤其是公司方面几乎是放任公司的退市。毕竟广汇汽车并不差钱,一季度末公司的账面还躺着83.36亿元的货币资金。如果为了保壳,公司完全可以推出强有力的股票回购举措,将股价守在1元以上,甚至推高到2元是完全有可能的。但公司方面并没有这类的拯救举措。而大股东也只是推出“不低于 5,000 万元,不超过10,000 万元”的增持计划,最终增持5201万元。这对于公司70亿元左右的股票市值来说,显然只是杯水车薪,有应付市场、应付投资者之嫌。

第四,退市制度的不完善也是导致广汇汽车退市的一个重要原因。在退市的问题上,管理层一直强调“应退尽退”,但由于退市制度的不完善,其结果是广汇汽车这种不该退市的公司退市了,但像康美药业獐子岛这种该退市的公司反而没有退市。所以退市制度的不完善问题是一个现实问题。

比如,同样面对面值退市,一些基本面较好的公司,如非ST股、非*ST股,应与*ST股、ST股有所不同。*ST股在股价20个交易日低于1元时可以直接退市,但像广汇汽车这种基本面尚可的公司,应给予更长的保壳时间。而且还应借鉴国外股市的做法,允许这类公司在保壳的过程中采取缩股(也仅允许缩股一次)的做法,减少退市制度对投资者的误伤。


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