永泰能源：2022年扣非净利同比增长101.13%(今日财经：#储能转型打造未来增长新曲线#解读)

财经资讯 2023-04-28 15:24:28

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永泰能源：2022年扣非净利同比增长101.13%

4月27日晚间，永泰能源（600157）发布2022年年度报告。公告显示，2022年全年，公司共实现营收355.56亿元，同期增长30.81%，归母净利润19.09亿元，同比增长69.30%，扣非净利润16.65亿元，同比增长101.13%。报告期内，公司各业绩实现全面增长，扣非净利润增幅尤为显著。同期，公司发布2023年一季度报告，今年一季度公司共实现营收70.68亿元，扣非净利润4.20亿元，同比增长33.61%，公司的高速增长态势在一季度中保持了良好的延续。在新产能建设持续推进以及全钒液流电池全产业链的全面布局下，永泰能源的长期发展前景也受到了市场的多方看好。

煤炭业务推动业绩高速增长

一季度电力板块经营效益持续改善

永泰能源的业务主要包括煤炭、电力、石化三大能源板块，2022年各板块营收分别为136.91亿元、157.24亿元和54.68亿元，规模增幅分别19.12%、36.70%和84.98%，各版块营收均实现全面增长，其中煤炭板块的毛利率进一步增加了2.32个百分点至60.78%，强势拉动了公司盈利水平的提升。

从经营来看，公司煤炭业务利润与规模的快速提升，主要受益于焦煤价格的增长。在行业端，2022年，受到国际能源市场持续紧张、高温干旱暴雨极端天气等因素影响，煤炭供需仍处于紧平衡状态，煤炭价格持续上涨并保持高位运行，公司焦煤产品的价格及利润均得到了良好保障。

而就自身业务而言，目前永泰能源在产煤种均为优质主焦煤及配焦煤，总产能规模为1110万吨/年。在资源储备方面，公司现已拥有煤炭资源量总计38.57亿吨，其中包括优质焦煤资源量9.33亿吨，优质动力煤资源量29.24亿吨。其所属在产煤矿均位于山西省，拥有山西灵石地区33座在产矿中的10座矿，具有较强定价话语权。而与此同时，永泰能源成功完成了对山西省古交地区银宇煤矿和福巨源煤矿收购，增加优质焦煤产能120万吨/年，市场规模得到进一步提升。此外，通过新技术、新工艺、集约化和智能化，公司持续保持煤炭生产的稳产高效，综合竞争力亦得到进一步强化。

数据显示，2022年公司原煤产销量分别达到1103.24万吨和1101.38万吨，精煤产销量分别达到336.72和338.68万吨，均较上年同期有所增长，且今年一季度原煤产销量保持了进一步提升。市场人士分析指出，从业务端来看，永泰能源销售的精煤均为单一品种，市场价格较高，在国内市场具有较强的竞争力。同时其优质主焦煤及配焦煤属于稀缺性煤炭资源，抵抗市场波动能力较强，这也使得该业务板块具有了更强的稳定性。

另一方面电力业务板，公司在发电量及规模上均保持了稳步运行。据悉，目前永泰能源所属的电力业务控股总装机容量已达到897万千瓦（均为在运机组）、参股装机容量为420万千瓦（其中：在运装机容量为200万千瓦、在建装机容量为220万千瓦），目前已成为电力行业区域保供主力军。

永泰能源煤电互补的总体经营格局，有效平滑煤炭与电力行业的周期性，使其长期业绩表现具有更强的韧性。在2023年一季度，永泰能源电力板块所属燃煤电厂经营效益持续改善，公司整体业绩进一步提升。

随着2023年国家对电煤价格持续调控和加大电煤中长期合同政策监督执行力度，电力燃料成本有望进一步降低，公司所属电力板块经营情况将得到有效改善。目前永泰能源已完成2023年长协合同签署工作，将加大力度推动煤炭中长协合同签约履约，公司电力板块业务的盈利性有望持续向好。

海则滩煤矿项目新增产能600万吨/年

全钒液流电池产业链布局打造未来成长新路径

在当下业务呈现良好表现的同时，公司在新产能建设以及储能领域的布局亦取得了良好进展。

在产能扩张方面，报告期内，永泰能源海则滩煤矿项目全面开工建设，项目于2022年11月取得陕西省自然资源厅下发的采矿许可证，12月取得靖边县发改局项目开工批复，2022年12月29日举行项目进场仪式，井筒冻结工程正式开工。

据了解，海则滩项目的核准建设规模为600万吨/年，经初步测算项目在建成达产后每年可实现营业收入约50亿元、利润总额约25亿元、净利润约20亿元、经营性净现金流量约25亿元。项目预计将于2027年实现达产，届时将极大提升公司在煤炭行业核心竞争力，并对其业绩体量增长贡献重要力量。与此同时，根据近期陕西省自然资源厅公开挂牌出让的同处陕北侏罗纪煤田相关煤炭探矿权资源成交价格测算，平均煤炭资源价格约130元/吨，据此，海则滩项目所拥有的11.45亿吨优质煤炭资源估值也将实现大幅提升。

此外，在备受关注的储能领域，公司全钒液流电池全产业链发展架构与布局当前已经基本形成。

研究显示，在上游，永泰能源已通过对汇宏矿业的股权收购，拥有平均品位1.06%的备案5.7万吨、后续可拓展至24.15万吨的五氧化二钒资源量，通过掌握上游优质核心资源，为钒电池全产业链发展提供坚实保障。目前来看，今年五氧化二钒市场行情高速增长，最高已突破至14万元/吨以上。其较公司收购汇宏矿业时已上涨了近3万元/吨，其拥有的24.15万吨钒资源价格已增值了近70亿元。

同时，在中游，公司通过德泰储能与长沙理工大学合作获得了10项全钒液流电池相关的储能核心专利技术，自主研发的首台32千瓦钒电池电堆已于2023年3月初测试成功，预计相关储能项目将于2024年陆续投产见效。

而在下游，公司在沙洲二期火电机组开展的30MW/30MWh全钒液流电池储能辅助调频项目也将于今年6月份开工建设。预计项目运行后将产生良好的经济效益和示范效应，并加快企业全钒液流电池在火电储能市场的应用拓展。

市场人士分析表示，目前，公司制定的储能发展规划第一步“1年内储能产业取得实质性突破”已得到有效落实，后续将力争2025年储能产业形成规模；2027～2030年进入储能行业第一方阵，实现全钒液流电池市场占有率30%以上目标，成为储能行业全产业链发展领先企业，储能板块规模与现有煤炭及电力板块规模相当，从而形成“传统能源新型储能”双轮驱动发展的新格局，进一步增强公司核心竞争力，提升公司长期盈利能力。随着全钒液流电池项目的逐步投产，以及储能市场需求扩容的共同加持下，该业务领域将有望成为永泰能源发展新的增长极。

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