许文星多只在管基金一季度业绩亮眼(今日财经：#许文星多只在管基金一季度业绩亮眼#解读)

财经资讯 2023-04-24 16:04:19

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许文星多只在管基金一季度业绩亮眼

4月24日，公募基金一季报基本披露完毕，在热点轮动频繁的投资市场中，部分优秀的基金经理依然能够坚持前瞻视角，逆势布局获取超额收益。其中，中欧基金基金经理许文星管理的多只产品业绩表现较为亮眼，在同类中名列前茅。比如，一季报显示，截至2023年3月末，许文星在管的中欧养老产业混合C（012778）今年以来的净值增长率为16.59%，同期业绩比较基准收益率为3.57%；近一年净值增长22.96%，同类排名第7，位于同类排名前1%。自成立以来，截至今年三月末，中欧养老产业混合A累计净值增长率高达248.53%，远超同期业绩比较基准28.58%。

此外，许文星在管的另外3只基金同样有着不错的业绩表现。银河证券数据显示，截至2023年3月末，中欧睿见A近一年的业绩位列同类基金前2%，排名23/1301；中欧睿泽A近一年业绩位列同类基金前3.2%，排名41/1301；中欧创业板两年定开A近一年业绩位列同类基金前4%，排名50/1301。

从中欧养老产业一季度报告披露的投资操作思路来看，报告期内组合整体上降低了部分股价上涨较多、价值修复显著的科技类企业的比例，增持了部分估值较低的医疗、消费、制造相关的公司，从而优化整体的长期风险收益比。

对于今年以来爆火的人工智能应用，计算机研究出身的许文星也在一季报中分享了他的观点。他认为，该技术将显著提升大部分重复性工作的生产效率，以及进一步降低知识和信息获取的成本，这将对大部分依赖知识整合的行业形成长期深远的影响。而另外一些关乎商业价值的思考，则需要更多的推演，比如大模型涌现出推理能力的工程上限，算法迭代后训练和推理成本的快速下降，资本投入后技术扩散带来的竞争壁垒变化，以及商业落地过程中泛化与垂直、效率与准确、成本与价值之间的权衡等。

许文星认为，人工智能等新技术短期影响很容易被高估，但少数能够利用技术大幅提高效率、增收节支、强化竞争力和优势的企业更可能成为技术升级浪潮中的赢家。

许文星是一位长期坚持逆向投资的基金经理，“低估值、低beta、低相关”是他的选股标准，即强调低估值公司，避免参与泡沫化行情，看重低渗透率新兴行业的潜力企业或低成长速度成熟行业的龙头公司，让持仓公司在底层逻辑呈现低相关度。从长远的视角来看，许文星认为技术进步和人口周期最终决定了产业演进和资本流动的方向。因此，他将着重关注技术进步下能够不断提升生产效率的产业方向，以及人口结构背景下的消费趋势，通过逆向投资争取长期超额收益。

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