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卓创资讯:饲用需求支撑价格底部(今日财经:#新粮上市前小麦价格跌势或放缓#解读)

财经资讯 2023-04-24 14:03:44
2023年一季度小麦供需偏松,价格重心下跌明显。但随着小麦价格走低,其与玉米价格差距缩小,替代优势再现,饲用需求有增加可...更多知识由小编为你整理了《卓创资讯:饲用需求支撑价格底部》详细内容,欢迎关注学习。

卓创资讯:饲用需求支撑价格底部(今日财经:#新粮上市前小麦价格跌势或放缓#解读)


卓创资讯:饲用需求支撑价格底部

2023年一季度小麦供需偏松,价格重心下跌明显。但随着小麦价格走低,其与玉米价格差距缩小,替代优势再现,饲用需求有增加可能,小麦价格抗跌,预计在新粮上市前小麦价格整体仍偏弱,但跌势或放缓,下游按需补库,局部存短期反弹可能。

今年一季度小麦价格重心先稳后震荡下跌。分阶段来看,2023年1月经历中国春节(1月22日),受节日氛围影响,市场购销活跃度下降,小麦价格平稳运行。春节后市场恢复购销,2-3月小麦价格短暂反弹后价格重心走低明显,主因粮商认价出货,加之轮换粮投放市场,小麦供应宽松,而下游需求较为低迷。据卓创资讯数据监测,3月主产区小麦月度均价在3049元/吨,环比下跌4.08%,同比下跌5.02%。

与此同时,一季度售粮进度有所加快,但社会余粮库存仍高于去年同期。小麦是季产年销的农作物,即当季作物收获后,销售一个年度。从总体供应方面来看,本季小麦生长期气候适宜、农户田间管理积极、收割期多晴少雨,整体呈现小幅丰产格局。据卓创资讯数据统计,2022/2023年度中国小麦总产量增至13772.3万吨,同比增加77.70万吨,增幅0.57%。

从阶段性供应来看,一季度春节前节日氛围浓厚,粮商多数持粮待售,心态观望,春节后麦价未继续冲高,粮商挺价意愿松动,陆续竞争出货。据卓创资讯数据监测,截至2023年3月主产区小麦社会余粮库存为8%,一季度余粮库存与去年同期差距缩窄2个百分点,但仍高于去年同期4个百分点。

综合影响下,一方面,本季小麦产量继续正增长,另一方面,一季度小麦售粮进度慢于去年同期,市场余粮库存相对较多,粮商竞争出货积极,加之有部分轮换粮补充市场,2023年第一季度小麦供应压力较大。

反观需求端,一季度面粉需求低迷,饲用需求量有所增加。

制粉需求是小麦的主要下游需求,约占小麦需求八成左右。通过制粉企业的开工负荷来看下游制粉需求情况,一季度主产区面企开工负荷整体呈“N”字型变动,1月受春节期间停机放假影响,厂家开工负荷季节性下降,春节后厂家陆续复工复产,2月开工负荷短暂回升至节前水平,随后开工缓慢回落,据卓创资讯数据监测,3月面粉厂家平均开机负荷6.5%,环比下降7.3个百分点,同比下降5.1个百分点,小麦制粉需求低迷。

小麦饲用需求与玉米价格关系密切,因为小麦与玉米价差在200元/吨以内时,小麦可替代玉米用作能量饲料,2021年曾因两者价格倒挂出现小麦大量进入饲用领域的先例。本年度小麦价格多数时候无替代优势,但随着一季度小麦价格震荡走低,小麦玉米价差不断缩小,替代优势明显。以菏泽地区为例,截至3月31日,小麦玉米价差为125元/吨,小麦替代优势逐渐显现,3月中下旬部分饲料厂开始挂牌收购,小麦饲用需求。

展望新粮上市前小麦行情,供应面来看,小麦市场售粮进度仍慢于去年同期,且在新粮上市前多数贸易商将腾仓回笼资金,加之部分轮换粮及进口小麦额外补充市场,整体供应相较宽裕;需求面来看,天气回暖,面粉销售处于淡季,新粮上市前经销商补库谨慎,制粉需求增量有限,但小麦替代玉米价格优势再现,饲用需求或有部分增量,总体小麦需求有所回升,支撑价格底部。

综上所述,一季度小麦供需偏松,新粮上市前,市场余粮持续减少,但仍存一定供应压力,下游制粉需求或难有明显增量,但随着小麦替代玉米优势再现,饲用需求或有部分增量,预计新粮上市前小麦价格整体走势仍偏弱,但整体跌势预计放缓,下游按需补库,局部存短期反弹可能。


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