主打产品夫妻肺片毛利率腰斩(今日财经：#紫燕食品去年净利润下跌超三成#解读)

财经资讯 2023-04-22 16:01:22

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主打产品夫妻肺片毛利率腰斩

4月21日，“夫妻肺片第一股”紫燕食品发布了2022年年度财报。报告期内，紫燕食品实现营收36.03亿元，同比增长16.51%；净利润2.22亿元，同比下跌32.28%；扣除非经常性损益的净利润1.81亿元，同比下跌了33.22%。这也是紫燕食品连续三年净利润出现下跌。

主打产品夫妻肺片毛利率腰斩

分季度来看，紫燕食品在去年第三季度表现最好，在第四季度则出现了季度亏损。2022年第三季度，其实现营收11.05亿元，净利润为1.12亿元，在第四季度实现营收8.60亿元，净亏损为576.47万元。

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今年以来，紫燕食品的净利润水平大幅提升。一季度财报显示，今年第一季度，紫燕食品实现营收7.55亿元，同比增长13.84%，环比减少31.67%；净利润为4464.69亿元，同比增长60.29%，环比增长了874.49%。

紫燕食品前身是在徐州开业的“钟记油烫鸭”卤味店，1996年，紫燕品牌在江苏南京创立，2000年紫燕在上海设立总部。2022年9月26日，紫燕食品登陆上交所主板上市，成为“夫妻肺片第一股”，也是卤制赛道第四家上市公司。

紫燕食品主打佐餐卤制品，代表性产品有夫妻肺片、百味鸡、紫燕鹅等，消费场景倾向于家庭消费；同时，兼顾休闲卤制品领域，代表性产品有鸭翅、鸭锁骨、凤爪等，这一赛道的玩家有卤制品三巨头绝味食品、周黑鸭和煌上煌。

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按照产品来看，鲜货类产品是紫燕食品的最主要收入来源，去年同比增长了13.77%至30.56亿元，不过整体毛利率则下降了5.68个百分点至13.77%。其中，夫妻肺片依然最好卖，去年收入为10.94亿元，同比增长了17.27%，不过夫妻肺片去年的毛利率直接腰斩，同比下降了13.06个百分点至10.21%；紫燕食品整禽类产品收入排名第二，为9.17亿元，同比增长了8.96%，毛利率下跌了2.43个百分点至24.22%。

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原材料价格成本上涨，是紫燕食品去年产品毛利率下跌的主要原因，这同时也拖累了其整体的净利润水平。2022年，紫燕食品整体营业成本增长了24.90%，高于营收增速的16.51%。

紫燕食品指出，公司原材料成本占主营业务成本80%以上，其中整鸡、牛肉、鸡爪、牛杂、猪蹄、猪耳等约占原材料采购总额一半以上。若未来公司原材料采购价格继续上涨，将会进一步影响其毛利率水平和盈利水平。

影响紫燕食品去年净利润的还有其销售费用的增长。去年，其销售费用同比增长了39.91%至1.36亿元。这主要是因为市场开拓、品牌推广，其广告宣传费用增加了1964万元，人力支出增加了1074万元。

紫燕食品主要通过经销模式销售产品，它通过区域经销商将产品销售给终端门店、再由终端门店将产品售卖给消费者。2022年，紫燕食品来自经销商的收入为31.36亿元，占比为87.91%。2022年，紫燕食品在全国的门店总数为5695家，净增加门店563家，主要为加盟店，此外，其在上海及武汉有直营门店29家。

值得一提的是，2021年时，紫燕食品合作的经销商有96家，其中10家为前员工所有，而且，这10家经销商的收入占紫燕食品总收入高达77.60%。不过在最新的财报中，紫燕食品并未披露其2022年合作的经销商数量以及前员工们作为经销商的贡献。

从市场布局来看，华东区域依然是紫燕食品的大本营，去年收入为25.87亿元，占比达71.80%，其次是华中市场，收入为3.88亿元，占比仅为10.77%。紫燕食品在线上渠道的布局较少，去年收入仅为727.51万元，占比仅为0.20%。今年第一季度，华东市场的收入占比依然高达70.67%，华中收入占比10.44%。

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