股价年内涨80%！ChatGPT“捧红”浪潮信息：业内称AI服务器需求迎来大规模催化(打听下浪潮信息与赞华中和国未来合作的主要方向?)

财经资讯 2023-04-14 16:48:27

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股价年内涨80%！ChatGPT“捧红”浪潮信息：业内称AI服务器需求迎来大规模催化

GPT为资本市场带来的兴奋已经传导至底层算力,今年以来,处于AI算力产业链上的国内服务器龙头浪潮信息股价涨幅已近80%。

在浪潮信息于4月11日晚间发布2022年年报后,即便其营收和净利润增长乏力,但浪潮信息股价仍在年报发布次日盘中涨停,截至当日收盘,其股价涨5.71%至45.65元的52周最高点。不过资本市场的热情很快在次日熄灭,4月13日,浪潮信息盘中股价触及跌停,截至当日收盘,其股价下跌9.87%。4月14日,浪潮信息股价跌1.62%,收于38.9元。

股市快速涨跌或许也反映出资本在某些层面上的不确定:大模型的迅速发展有望拉动算力需求爆发式增长,但其何时能为AI服务器厂商真正带来业务上的增量?

毛利率下滑

根据财报,去年浪潮信息营收为695.25亿元,同比增加3.7%;归属净利润为20.8亿元,同比增长3.88%,与2021年接近37%的增速相比大幅放缓。

浪潮信息在国内服务器行业处于龙头地位,根据Gartner数据,去年上半年浪潮信息服务器在全球以10.4%的市占率位居全球第二、国内第一。

作为一家提供IT基础设施产品、方案和服务的厂商,浪潮信息最主要的产品是“服务器及部件”。根据财报,去年这一产品为浪潮信息贡献99.17%的营收,较2021年占比进一步提升3.2个百分点。

不过,相比前几年两位数的同比增速,浪潮信息的服务器及部件收入在2021年和2022年连续两年都只有个位数的增长。并且其毛利率的下滑带来浪潮信息整体毛利率的走低,去年,浪潮信息整体毛利率为11.06%,较2021年小幅下滑。

盘古智库高级研究员江瀚对《华夏时报》记者分析认为,浪潮信息的毛利率下降与当前整个上游成本上涨密不可分。由于整个供应链价格都在上涨,成本都在增加,传导至浪潮信息这端,毛利率就会出现一定下滑。

实际上,虽然浪潮信息位居全球服务器行业前列,但其毛利率和净利率一直都处于较低水平。去年,其净利率不到3%;自2019年以来,浪潮信息毛利率均未超过12%。

这与其所处的整个服务器市场有关,据记者了解,在产业链中,浪潮信息要从上游英特尔等厂商手中采购芯片等元器件,组装后的服务器则卖给互联网、国企以及电信供应商等下游客户。

一方面,其上游厂商英特尔占据服务器核心部件CPU的大部分市场份额,无论浪潮信息还是戴尔、联想等全球服务器头部厂商,都高度依赖英特尔。也因此,浪潮信息对上游厂商议价能力并不强。另一方面,浪潮信息以低价抢夺下游客户的方式,也压低了其利润水平。

提升产品毛利率已经成为当前浪潮信息的重要目标。在今年3月的投资者关系会议中,浪潮信息表示:“公司非常重视盈利能力的提升,短期目标首先要稳固目前的净利率水平,长期来看,仍将盈利能力的提升作为公司的重要战略目标。”

浪潮信息同时表示,公司将通过改进技术研发设计,以提高技术附加值;优化生产工艺路线、降低生产成本,以及通过多元计算产品线的规模化、集约化发展,发挥规模效应,同时强化供应链协同等方式,进一步提升毛利率。

国内外业务冷暖有别

除了对浪潮信息毛利率的影响,下游需求的变化也导致其在不同市场有差异化表现。

根据财报,浪潮信息的主要收入来自国内市场。去年其国内业务为其贡献86.82%的收入,但其收入增速仅为0.66%,这是浪潮信息国内业务自2018年以来的最低营收增速。作为对比,2018年,这一收入增速超过76%,而在国内受到疫情严重冲击的2020年,这一增速也超过了14%。

这背后,作为服务器下游重要的应用产业之一,国内云计算市场在2022年结束了高增长,整体增速放缓。根据Canalys数据,2022年中国大陆云基础设施(IaaS PaaS)支出同比增长10%;而2021年这一增速为45%。

与国内业务的缓慢增长相比,浪潮信息的海外业务在去年同比增长29.4%。浪潮信息在上述会议中表示,公司坚持走出去战略,海外客户订单稳定供货,持续实现一定新客户的突破。未来,公司仍将继续致力于海外市场的拓展。

江瀚认为,浪潮信息国内外市场的不同表现,更多是浪潮信息本身所处市场的变化。当前浪潮信息虽然在国内信创市场具备一定优势,但竞争非常激烈,处于红海竞争状态。

从行业整体来看,浪潮信息在国内外市场的不同表现与服务器行业整体表现相符。IDC中国研究经理索引对《华夏时报》记者表示,2022年中国受困于疫情带来的影响,全年GDP增长低于预期,从2022年第二季度开始,国内服务器出货量出现同比下滑,下半年这一情况更加显著。

但全球整体服务器市场规模仍然保持正增长。索引认为,这主要得益于人工智能服务器和高配置服务器的增长。“全球服务器市场在2022年增长显著,其增量主要来自超大规模云服务提供商,美国和亚太区增长尤为突出。同时,云服务依然是服务器市场增长的主要驱动因素,运营商公有云布局的加速将使其对服务器采购需求在未来几年保持相对旺盛。”他说道。

AI带来潜在增量

需要提及的是,ChatGPT带动全球AI服务器需求量的大幅增长,被认为是包括浪潮信息在内的服务器厂商新的增长机会。尤其浪潮信息在AI服务器市场中处于全球首位,也被业内认为有更多增长空间。

根据中银证券研报,百度、阿里、字节跳动、腾讯等大型互联网企业均是浪潮信息的重要客户,其中多家公司已经发布GPT类大模型,AI服务器的需求迎来大规模催化,其预计2023年开始高速增长期。

江瀚也认为,GPT产品的火爆对算力需求的确很大,浪潮信息作为基础设施的提供者,或许比其他企业优势更加明显。

索引对《华夏时报》记者分析认为,从服务器子市场来看,由人工智能应用拉动的加速计算、边缘计算和液冷服务器市场均呈现20%以上的同比增长。在东数西算政策引导下,中国数据中心布局也将不断优化,计算效率和资源利用率都将得到进一步提升,中国的算力市场正在由高速增长转变为高质量增长。

而ChatGPT催生算力需求大幅增长之下,能否为服务器厂商带来切实的业务增长?索引对本报记者表示,一定会有增长,尤其面向互联网客户的服务器厂商会带来显著增长。而政策导向明显,也能促进AI服务器市场需求。但同时,“我们要考虑服务器市场目前存量积压以及供货问题,这可能在短期内对实际出货量产生负面影响。”

还需要提及的是,浪潮信息在2月份回复深交所关注函中表示,大型语言模型、AIGC等技术突破虽然对人工智能算力产品的销售可能产生带动作用,但从技术突破到真正实现大规模应用落地还存在较大不确定性。

4月12日,记者以邮件方式联系浪潮信息并多次致电浪潮信息董秘办,截至发稿,均未收到回复。

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