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东方基金许文波:关注具备“从0到1”研发能力的“真创新”医药医疗企业(今日财经:#关注具备“从0到1”研发能力的“真创新”医药医疗企业#解读)

财经资讯 2023-04-10 23:22:40
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东方基金许文波:关注具备“从0到1”研发能力的“真创新”医药医疗企业(今日财经:#关注具备“从0到1”研发能力的“真创新”医药医疗企业#解读)


东方基金许文波:关注具备“从0到1”研发能力的“真创新”医药医疗企业

“医药板块机会较多,其中创新是我们更为看好的方向,具体包括创新药创新医疗器械等。”近日,在接受中国证券报记者采访时,东方基金副总经理、权益投资总监许文波表现出对医药板块的高度关注。

他指出,近几年,创新药技术出现明显跃升,创新医疗器械新公司不断增多,但市场尚未形成价值发现合力,那些在技术层面具备“从0到1”研发能力的“真创新”公司前景广阔,后市有望形成巨大想象空间。

4月3日,拟由许文波担任基金经理的东方创新医疗股票型证券投资基金(简称“东方创新医疗股票”,基金代码:A类018045;C类018046)正式开启发行。这也是东方基金首次聚焦医药板块设立主题基金。该基金聚焦医疗产业趋势,旨在挖掘行业内创新发展方向。

估值短期回调看好创新药回暖

医药板块经历了自去年底至今年初的一波大涨,又在2月之后将前述上涨尽数回吐。统计显示,截至今年3月底,申万生物医药指数(801150.SI)已连跌数周,一轮小幅反弹后,将稳定在9200点附近。

“2022年6月13日,医保局公布了创新药医保谈判和续约规则,市场预期未来创新药降价幅度趋于理性和温和,板块估值显著修复。中药则是因为政策端的支持力度大。”谈及2022年12月至今年2月医药板块的上涨,许文波分析称。而对于市场轮动下近期医药板块的弱势表现,许文波则解释称,近期医药板块走势偏弱,主要源于创新药和中药先后回调。

但从市场估值及基本面角度,许文波认为医药板块值得关注。数据显示,截至3月底,医药板块动态市盈率在23.7倍左右,而2022年相关市盈率稳定在26-27倍的区间,板块或仍处于历史底部区域。而从基本面角度来看,集采政策对板块的影响边际减小,创新药医保谈判价格预期在改善,疫情之后行业基本面也朝着稳中向好的方向发展。

基于此,许文波建议投资者可持续关注创新医药、消费医药、中药等方向,关注能够实现更好疗效、满足临床未满足需求的突破性创新产品,以及部分消费医疗需求在行业降价之后,出现的渗透率显著提升,从中寻找较好的投资机会和发展机遇。

A股市场有望迎来估值、业绩同升

将视角放大至整个资本市场,许文波也对现阶段市场板块轮动提出了自己的见解。

他指出,市场板块轮动强度大往往出现在基本面不强、资金较为充裕的时期。2022年A股市场震荡调整后,整体估值较低,今年基本面刚刚开始修复,资金也比较充裕,正符合板块轮动出现的时机。

尽管轮动加剧,但在许文波看来A股仍整体保持震荡上行的趋势。经过近一个季度的反弹,A股各个行业估值均回升到超跌之前水平,市场进入小幅震荡阶段。后续看,市场可能会出现分化,政策利好、业绩持续修复的行业或走出独立行情。

许文波对未来两三年的A股市场行情表达了乐观预期。从经济基本面角度,今年国内的经济开始修复,预计明年国内、欧美的经济可能形成共振向上的趋势。从估值角度来看,A股经历去年历史性回落,估值存在向上修复的动力。所以,未来两三年市场可能形成估值、业绩同升的趋势。


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