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近日,几大产油国联手宣布原油减产,直接刺激原油价格反弹,这对国内的下游产业链影响几何?财联社记者采访多家相关公司获悉,与原油市场唇齿相依的化工产业,在经历同频共振,原油减产既有刺激终端价格走强的直接利好,亦有成本抬升的隐忧。
被称为“化工之母”的原油近期再掀波澜,包括沙特、俄罗斯在内的多个原油出口大国宣布,将从5月开始削减石油供应量,直至2023年底,总减产幅度合计超过160万桶/日。
“短期影响不会很明显,减产会对油价提振,但不是立竿见影。”京博控股集团有关人士向财联社记者直言,“原油价格传导到衍生品,再到下游产品,大概需要半个月的时间,最迟不超过1个月,后期肯定会刺激下游产品涨价,对公司库存原料油、库存产品的价值也能起到提升作用。”该负责人同时表示:“后续再进口原油的成本价也会变高,下游产品价格不能有效传导的话,会侵蚀企业一部分利润。”
原油价格向下传导也非确定性事件,终端市场需求是其中重要因素。荣盛石化(002493.SZ)曾在公告中坦言,原油价格的波动会造成产业链条中产品的价格波动,从而造成企业效益的波动和销售风险的增加。
荣盛石化2022年业绩有所下滑,价格传导不畅就是其主要原因。公司表示,主要原材料原油价格波动较大,下游产品受疫情反复、需求等因素影响,未能完全传导原料波动带来的不利因素,致公司产品价差缩窄,毛利率下降。
无独有偶,恒逸石化(000703.SZ)2022年的境遇也与荣盛石化相似,公司表示,原油作为重要产品原料及产业链上下游产品的定价主要参考基准,在价格剧烈波动及下游需求走弱的情况下,上下游产品价格传导不畅,加大了公司对原材料和产成品等存货的经营管理难度,需求疲软、成本抬升、价格波动的多重压力下,公司炼化板块相应产品价差大幅回落,造成净利润下滑。
“业内对于原油产量的变化十分关注,这关乎原油价格走势,但原油价格起伏首先不是体现在成本上,而是率先反映在下游产品价格上。”有化纤行业上市公司向财联社记者表示,“市场现有库存消化后,新价格体系的影响才逐步显现,完整的产业链能最大限度烫平周期波动。”
作为典型周期性行业,石油化工重在联动供需端链条,成于熨平上下游波动,原油价格的巨大波动中,下游炼化企业如何应对?
谈起对于原料油的调控话题,前述化纤公司负责人表示:“公司一般采用‘长约 现货’的模式,利用期货套保对冲风险的操作手段,在保证生产用料的前提下,优化原料成本。而在辅料采购方面,公司则主要采取内外盘计价的方式,有效控制风险。”
产供销有效联动,则是产业常见的另一套成本控制手段。该公司负责人表示,公司每周都会召开生产经营例会,有专门部门紧盯大宗市场,努力把控产销节奏。
除了以上相对“被动”的应对方法,下游炼化企业现在则是更青睐主动出击,通过炼化一体化产生规模优势,摆脱单一产品依赖,也能在最大限度上降低原油价格波动的影响,保证公司盈利稳定性。
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