“深圳AI第一股”云天励飞登陆科创板(今日财经：#首日涨超137.04%#解读)

财经资讯 2023-04-04 19:25:05

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“深圳AI第一股”云天励飞登陆科创板

4月4日，云天励飞(688343.SH)正式登陆科创板，每股发行价格43.92元，开盘报121元/股，涨幅达175.5%，盘中最高涨幅为189.2%。

截至收盘，云天励飞报收104.11元，涨137.04%，总市值达369.73亿，换手率达75.67%。

招股书显示，2019年-2021年期间云天励飞业绩高速增长，复合增长率56.69%，实现营收5.66亿元、4.26亿元、2.3亿元。

日前，在科创板上市网上投资者交流会上，云天励飞董秘邓浩然透露，公司2022年实现营业收入5.45亿元，较2021年整体有少量降低，主要系受到2022年国内经济、社会等不可抗力因素影响。

2014年，云天励飞在深圳成立，公司主营业务涉及数字城市运营管理和人居生活智慧化两大方向。2015年，公司在深圳市龙岗区实现基于“深目”系统的城市级人工智能解决方案上线，现已推广至深圳市其他区域和东莞市全域，并带动公司业务拓展至其他省市。

招股书中，云天励飞表示，算法芯片化的核心技术能力和端云协同的技术路线构筑算法技术的壁垒。

当前，云天励飞实控人为董事长兼CEO陈宁，投控东海位列第二大股东，曾在2016年和2020年两度领投云天励飞。

研发投入占营收八成

邓浩然表示，2022年归母净亏损4.36亿元，较去年同期亏损金额增加4,611.22万元，主要系公司持续加大研发投入，全年研发投入金额较2021年增长5,076.7万元。“随着外部不利因素逐步消除，公司经营已开始逐步回升，2022年下半年营收同比已实现增长。”

招股书中提到，未来一段时间，由于人工智能行业属于技术密集型行业，存在持续高强度研发需求，公司可能将面临持续亏损的风险。

在研发投入上，云天励飞可谓不遗余力。招股书显示，2022年上半年、2021年-2019年研发投入占营收比例分别达79.13%、52.17%、51.42%、86.79%，报告期内总研发投入合计达8.61亿元。

云天励飞CEO陈宁表示，公司的研发投入分为两大维度，包括AI底层能力研发和AI产品及整体解决方案。AI底层能力包括算法和芯片，算法研发是基于未来技术演进方向研判制定计划执行。AI芯片能力方面，面向未来计算机视觉终端和边缘计算的算力需求，研发出DeepEye1000芯片，并且针对应用场景持续不断升级迭代芯片产品。

当前，云天励飞已实现一批AI 技术产品化和场景落地，如在数字城市和人居生活领域，如动态、静态人像系统“深目”、多维大数据分析系统“深海”、视频结构化系统“深萃”、AI社会治理平台“深智”、交通OD分析系统“深邃”。

南方财经全媒体记者翻阅招股书发现，云天励飞自研芯片DeepEye1000于2018年底流片， 2019年底开始独立对外销售实现商用，2019年、2020年和2021年，芯片独立对外商用产生的收入分别为0.29万元、268.61万元和2472.93万元。

据介绍，芯片能更好与算法相适配，公司自研的神经网络处理器采用ASIP技术路线，可以实现定制可编程，多指令并发、多核并行。公司自研指令集针对深度学习算法深度定制。

除此之外，公司发力第三代芯片DeepEdge10，截至2022年底已投入1.17亿元的研发，处于开发阶段，预计在 2023 年量产投入使用。Deep Edge10 可广泛应用于 AIoT 边缘视频、移动机器人等场景。

募资39亿元投资AI

持续的研发投入的成果也逐步体现到营收中来，2019-2021 年，数字城市运营管理收入从 2.01亿元增长至 3.87亿元，人居生活智慧化升级收入从2,841万元增长至 1.53亿元。

近期，在科创板上市网上投资者交流会上，云天励飞董秘邓浩然表示，公司主营业务收入由三部分构成，分别为数字城市运营管理AI产品、人居生活智慧化升级AI产品以及AI芯片销售、IP授权等。

具体来看，近3年来，云天励飞前五大客户销售收入占总收入50%左右，随着公司业务扩张，销售区域增多，前五大客户占当期收入比例整体呈现波动下降趋势。

陈宁表示，终端客户群体以各地政府、公安局、大型商场、机场车站等交通枢纽的业主单位、大型企事业单位、社区物业公司等为主。

本次发行后云天励飞总股本为3.55亿股，发行完成后市值为155.97亿元。本次发行募集资金总额38.99亿元；扣除发行费用后，募集资金净额为35.83亿元。

招股书显示，募集资金将会用于城市AI计算中枢及智慧应用研发项目、面向场景的下一代AI技术研发项目、基于神经网络处理器的视觉计算AI芯片项目，将分四年进行投资。

在业绩说明会上，陈宁也谈到未来的公司规划。他提到，云天励飞将加大技术研发投入，提升技术创新能力；其次是丰富融资手段，充分利用资本市场助力业务发展。公司所处的人工智能领域在技术研发、产品开发及产业化应用等方面均需要大量的资金支持。公司本次公开发行募集资金将缓解现阶段投资项目的资金需求，增强抵御财务风险的能力。

除此之外，云天励飞也提出了盈利路径。邓浩然表示，一是依托“算法芯片化能力”，丰富AI软硬件产品；二是深耕核心灯塔城市，在核心灯塔中不断快速拓展新场景，并基于灯塔城市对周边的辐射作用，向周边推广；三是绑定行业龙头客户，构筑业绩增长潜力。

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