中泰证券给予中国中铁增持评级(今日财经：#中泰证券给予中国中铁增持评级#解读)

财经资讯 2023-04-03 18:42:03

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中泰证券给予中国中铁增持评级

中泰证券04月02日发布研报称，给予中国中铁(601390.SH，最新价：6.98元)增持评级。评级理由主要包括：1)2022年营收高增7.6%，工程主业稳增、资源板块快产快销实现高成长；2)我们分析营收高增来自以下驱动因素；3)经营性现金流净额同比高增233%，减值损失同比大幅收窄23.12%；4)毛利率方面：22年全年录得毛利率10.01%，较21年微降0.20pct；5)费用方面：22年期间费用率5.40%，较21年下降0.07pct；6)现金流方面：22年经营性现金流净额为435.52亿元，同比多流入304.82亿元，主要系；7)海外业务韧性凸显，有望受益“一带一路”战略升温；8)海外业务发展态势良好，市场韧性十足：营收端；9)深入推进与“一带一路”沿线国家交流合作；10)模式，公司有望实现海外市场的扩展延伸；11)深耕水务运营与引调水市场，打造“第二成长曲线；12)手握重大水利工程项目，引调水市场前景广阔；13)资源开发稳扎稳打，供需格局下钼资源品有望贡献弹性；14)有色金属价格总体有望保持平稳，看好供需格局下钼资源品贡献资源板块业绩弹性；15)股权激励叠加2023年考核加码，估值中枢有望持续提升；16)股权激励激发股价增长新动能，企业发展信心凸显；17)”一利五率“考核指标指引，公司提出”三增两控四提升；18)估值分位、0.7×PB/23%估值分位，处10年来历史底部区间。我们认为：股权激。风险提示：基建投资不及预期，相关业务开展不及预期，大宗商品价格波动风险。