预测锂电负极材料供需已反转(今日财经：尚太科技停产万吨年产能基地刚透露30万吨产能项目二季度开工解读)

财经资讯 2023-03-27 23:00:12

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预测锂电负极材料供需已反转

3月27日晚间，锂电池负极材料厂商尚太科技(SZ001301，股价66.04元，市值172亿元)宣布，公司里城道基地停产。该基地是公司最早的生产基地，年产能过万吨。对于里城道基地停产的原因，尚太科技在公告中明确表示：“整个负极材料行业供需已经反转，面临产能过剩的局面。”

《每日经济新闻》记者注意到，尚太科技在去年12月28日才上市。公司募集了逾20亿元，其中超半数资金用于提升负极材料产能。即便判断行业景气度已经出现了变化，但尚太科技仍有大幅扩产的计划。今年以来，公司在接受机构投资者调研时接连透露，规划年产能约30万吨的山西尚太四期项目计划在今年第二季度开工，公司预计未来几年会形成50万吨的产能规模。

尚太科技拟停产一生产基地

尚太科技公告称，公司决定里城道基地自3月28日起陆续停产，在停产期间，公司将妥善安置和分流员工，对相关设备设施进行改造或处置，后续将根据市场情况决定是否恢复生产运营。

里城道基地于2008年开始建设，是尚太科技最早的生产基地，也是公司的创业起始地和发源地，主要设施为石墨化炉等配套设施、办公楼及宿舍楼等。该基地负极材料最高产能约1152吨/月。

预测锂电负极材料供需已反转

图片来源：公告截图

对尚太科技而言，里城道基地对公司的产能影响有限。

截至目前，尚太科技含石墨化工序的一体化产能约2万吨/月，里城道基地占公司总体的产能规模比例约5.7%。公司透露，受市场环境影响，目前没有满产满销。在公司看来，里城道基地的停产实质上不仅不会对其2023年整体经营业绩造成重大影响，反而有利于公司缓解库存压力，减少支出，降低生产成本，提高效益。

尚太科技停产里城道基地的原因更让人关注。

上市公司表示，从需求来看，2023年开年以来，新能源电动汽车增速放缓，动力电池市场受去库存影响锂电池客户排产不积极，导致整个负极材料市场需求增长放缓甚至疲软。从供给来看，经过前几年行业大幅度扩产，包括行业头部企业在内的负极材料厂家均进入产能释放期，行业以石墨化工序为核心的有效产能大幅增长。

“整个负极材料行业供需已经反转，面临产能过剩的局面。在需求增长不达预期及供给大幅增加的情况下，降本增效成为公司应对激烈市场竞争的关键措施。”尚太科技称。

此外，尚太科技还认为，里城道基地本身也存在一些问题。公司称，该基地产能规模较小，单位能耗较高，生产工艺及车间设备布局不合理，综合成本较高，竞争力不强；基地耗电量较大，停止里城道基地的生产，有助于公司进一步降低石墨化成本。

曾透露30万吨产能将于第二季度开工

尚太科技前身为石家庄尚太科技有限公司，从事人造石墨负极材料石墨化加工服务。公司于2017年转型为负极材料研发、一体化生产和销售厂商。近些年来，宁德时代及其子公司一直是尚太科技最重要的客户。

尚太科技于去年12月28日上市。通过首发上市，公司募集到了22亿元资金，募资净额达20.64亿元。其中，公司规划将10.64亿元募资用于北苏总部项目，10亿元用于补充流动资金。北苏总部项目建成后，新增负极材料产能7万吨/年。

在招股书中，尚太科技表示，据高工锂电预测，负极材料行业现有产能与未来下游需求存在较大的产能缺口，未来仍有很大增长空间。在公司看来，首发募投项目达产后，公司负极材料产能将大幅提升，“解决相应市场需求快速扩张带来的产能瓶颈问题，进一步发挥生产管理和规模经济优势，增强公司盈利能力和竞争实力”。

今年1月中旬，在接受券商基金等调研时，尚太科技透露，北苏总部和山西尚太三期项目均已投产，公司包含石墨化的全工序一体化有效年产能约24万吨。

与此同时，尚太科技还透露，规划年产能约30万吨的山西尚太四期处于办理前期手续阶段。公司根据目前市场情况，计划2023年第二季度开工建设，2024年第二季度逐步投产。“预计在未来几年，公司将形成全工序一体化年产锂离子电池人造石墨负极材料约50万吨的产能规模，以适应持续增长的市场和客户需求。”公司表示。

今年3月初，尚太科技在接受机构投资者调研时延续了上述表态。

值得一提的是，在上述两次接受调研时，尚太科技均判断负极材料行业面临需求放缓甚至疲软的情况。公司认为：“负极行业2023年以石墨化为核心的总体有效产能(还不包括将要启动建设新产能)需要在未来2年甚至更长时间内逐步消化，整个负极行业预计将面临有史以来周期最漫长和最激烈的竞争形势和行业格局调整”。

对于“逆势扩产”的行为，尚太科技似乎有自己的考量。公司曾称，面对市场形势变化，公司已经降价，以维持和提升市场份额，相比同行业公司来说，公司盈利空间仍较明显。从长期来看，动力电池和储能电池市场对负极材料的需求仍然较大，市场空间广阔。具有竞争优势的头部企业保持相对高的产能利用率，以优质的产品和服务满足客户增长的产品需求，可以提升市场份额等等。

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