阿里大幅增持小鹏汽车。 当地时间11月14日,阿里巴巴向美国证监会提交的13F文件显示,三季度,阿里巴巴大幅增持了小鹏汽车ADS,同时减持了少量玩美股份。阿里增......
2024-11-17 172
华宝基金刘自强在节目中表示,第一,在做配置的时候以相对较长的风格特征作为轮动的基础;第二,提高正确率;第三,及时纠错。行业轮动格局下,做到以上三点可以很好地控制回撤。
以下为文字精华:
提问:市场上通常做行业轮动的投资者,回撤都比较大,请问您是如何做到既能追逐热点,同时又能把回撤控制得比较好?
刘自强:行业轮动这种方式,其实从逻辑上来讲,如果轮动的正确率比较高的话,甚至说在理想状况下,比如说100%正确,那就不应该有回撤。
只投一个行业,那么这个行业不好的时候,即使我把行业里面最好的品种选出来了,可能也还是下跌的。但如果是行业轮动的话,除了那种所有的板块都在下跌的极端行情,其他时候如果轮动都是正确的话,回撤自然而然就不会产生了。
在一些人的想象里,应该是每个月或者每个季度的主流板块都应该要抓住,其实这是一个误解。市场上也不可能有人能够做到这一点,把市场短周期的轮动都能选择正确,这种成功的概率是非常小的,正是因为这种原因,所以有些人就有一种感觉,觉得你是做行业轮动的,你在短周期的板块里经常会选择错误,那么你的回撤是不是就会很大?
其实我们着眼的是什么?着眼的是行业相对较长周期的判断。我们把行业的A股市场的周期梳理下来,发现平均4年多左右的时间会有一个完整的牛熊周期。我们在每个周期的阶段,如果我们对它进行震荡市、熊市、牛市或者底部转折,这几个区域的划分基本上都是以年为单位。
所以第一个,我们在做配置的时候,在考虑一些问题的时候,是以相对较长的风格特征作为轮动的基础,我们并不是在追逐短期的市场热点。
第二个,如果要控制在回撤方面的表现,其实很简单,行业轮动这种方式首先第一个就是要提高正确率,提高了自然就减少了回撤的风险。
第三个,采取什么样的措施去提醒自己做及时的修正,改变错误。我们不可能把所有轮动的方向都抓住,也会有判断错误的时候。
基本上控制回撤的着眼点就是这三条。提高正确率是大家一直在努力做的,包括以前做了很多经验上的工作,像自下而上的一些研究,以及自上而下的一些策略,一直在改进。后来我们又把一些偏量化的方式也加入进来,帮助我们去做决策。甚至是在偏交易层面的一些方式,我们也引进过来,希望通过这些方式提高正确率。在这几年来看,我们的正确率确实是在不断提高。
另外就是怎么样去识别错误去纠错,我们发现做一些交易上的纪律性约束的时候,就有助于帮助我们去改变自己的错误。我们在看好一个行业以后,首先是配置10个点左右仓位的行业龙头股,一开始不筛选那些特别有弹性的或者这个板块里最好的品种,为什么选择龙头股?因为龙头股有个特征,能够真实反映出行业的好坏情况。如果选择一些小股票,有可能他自己有一些新技术的应用,或者是自身有一些新客户的拓展,所以行业不好的情况下它自身还比较好。
另外行业龙头股大部分盘子比较大,流动性也比较好,如果判断错了,最终决定要从这个板块里撤出来,那么10个点的仓位本身不高,又都是高流动性的大盘股,撤出的影响也会相对比较小。
我们一直等什么?一直等到市场已经开始提供正反馈,我们买的这10个点的品种,在一段时间内持续展现正向收益的情况下,超额收益出现了。我们认为市场开始认可我们的观点,并且逐渐形成共识,在这样一种基础上,偏右侧的环境下再重新开启提高配置的工作。在重新开启的过程当中,我们才开始去选择那些弹性比较大的,或者说有自身特点的二三线企业。
这个过程,我们希望是在左侧发现行业,在右侧加仓行业。这样的纪律性模式,第一,它比较容易识别到行业的真实变化,从而使我们对自己的观点有一定的修正。第二,如果我们要进行纠错,也是比较容易实施的。最后,如果市场趋势起来,也会提高我们的资金使用效率,我们会在效率最高的时候把最有弹性的部分加上去。
【内容声明】文章内容由新财梯网编辑整理,新闻来源:东方财富网
以上就是好财梯网整理的关于华宝基金刘自强(听说净值高的基金不能买,是吗?我买了“华宝行业精选基金”,不知道)的全部内容,希望你在了解【今日财经:加强交易纪律性】的基础上可以帮助到你,让我们一起学习理财知识。
标签: 华宝基金刘自强
相关文章
阿里大幅增持小鹏汽车。 当地时间11月14日,阿里巴巴向美国证监会提交的13F文件显示,三季度,阿里巴巴大幅增持了小鹏汽车ADS,同时减持了少量玩美股份。阿里增......
2024-11-17 172
今日哔哩哔哩-W(09626.HK)公布三季业绩,季度首次实现盈利。股价却出现大跌,盘中一度跌超13%。截至发稿,跌10.59%,报145.20港元。从上图走势......
2024-11-17 518
截至本周五,美股多数机构投资者已经完成了第三季度持仓数据(13F)的披露。而对于国内投资者们来说,高瓴、高毅等中资私募机构的海外投资动向无疑是最为关注的。注:四......
2024-11-17 253
上证报中国证券网讯 11月16日,TCL科技首席技术官、TCL华星首席技术官闫晓林在2024年TCL华星全球显示生态大会(DTC2024)上宣布印刷OLED正式......
2024-11-17 671
证券时报e公司讯,思泉新材(301489)近日接受机构调研时表示,北美大客户是公司重要客户,目前该客户订单充足。公司向该客户提供的产品主要为石墨膜,仅应用于其手......
2024-11-17 231